ETF拯救世界丨微博精选丨2018-04

Original Kindy 提升之路 2022-08-08

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—— 前言 ——

本系列是保存梳理E大微博内容，并精选其中部分研读。当前为第二轮修正，补充修改之前遗漏和错误，顺便分享出来，版权属于E大。

ETF拯救世界，大家昵称E大或益达，以量化投资指数基金为主，擅长心理按摩,是我投资提升之路的导师。

微博：ETF拯救世界

微信：长赢指数投资

—— 研读进度 ——

—— 微博精选 ——

关键词：场内；场外

场内好还是场外好？没什么大区别。

今天券商收盘+1.2%，场外也应该是+1.2%。如果开盘就买场内的，当然是成本少1.2%。如果高点追场内的呢？半天过去已经浮亏1.8%了，还不如场外买。

我自己当然也是。有心的朋友可以看看我自己公众号的每个品种收益率和且慢的收益率。大部分品种都有一点点不一样。我自己的有的比且慢低点，有的高点。就是因为我有的场内买贵了，有的又便宜一点。综合起来基本一样。

所以，本质上，场内场外没有区别。适合自己就行了。就这么简单。以后不再说了。

研读：只要买入长持，场内外区别不大，但假如手痒经常乱操作，场外的手续费会比场内贵很多，除非场外买的是C类。

关键词：横盘；下跌；收益

一个不会死的品种，除非它是真正的超级成长品种，会不停的涨以外。

想要获得高收益，有两点。

一个是横盘时间够久。越久，未来涨的越高。

一个是跌的够深。跌的越深，爆发力越强。

所以每一个点的下跌，都代表了未来一个多点的收益。正常成长收益+回归收益就是你的真实收益。

所以，除非你是真的满仓没有一点钱再买了。否则，按理说，你应该盼着跌的更多一点才对。

研读：横盘时间久，其实也只是时间换空间而已。横盘这段时间，价值中枢一直在上升，最终即便不涨，也相对变得低估。

一般而言，正常估值水平买入，预期年化收益是8%-10%。而能给我们带来额外利润的，则是低估买入后回归加持，长期而言可争取12%-15%。当然，如若在高估时买入，均值回归也反向把收益拉低甚至为负。

有知有行APP里面的「投资第一课」认知篇「04 股票的预期收益率应该多少？」中就涉及这方面内容，推荐去看看>>

关键词：亏损；指数；害怕

所有指数类产品，过去十年，我没有亏损卖出过任何一个品种。亏是不可能亏的，一辈子都不会亏。要么是想方设法把成本降下来，要么是死死拿住等风来。

所以，只要你不亏损卖出，就会翻盘。

某个时期，如果你害怕的一定要亏损卖出，谁都救不了你。

研读：没有亏损卖出，关键是买得不贵，虽一时浮亏，但知长远大概率会赚的。那能不能坚持到盈利卖出的时候，就是心理了。

害怕源于无知，对未来的不安，而对未来的不安又源于对高低的评判。假若有评判高低的体系，且对体系有足够的信心，则无所谓害怕了。

这时如还亏损卖出，有时也可能因为流动性了。

关键词：科学；艺术；投资体系；天赋

投资这件事吧，都说是科学和艺术，这个我做个比喻你就懂了。

没错，投资是艺术，但它首先是科学，怎么理解。

咱们大家来投资，就是开始做一件工作。刚开始嘛，大家肯定要学习怎么干。干的效果也不一样。

都是一般工人，但有的就能勉强糊口，有的做一个坏一个，很明显就不是吃这碗饭的。

能糊口的人里面，有特别喜欢钻研的。认真做这件事。就变成了“匠人”。匠人就比工人牛多了，能做出很精致的东西。匠人有自己一套完整的制作体系，这是科学范畴的事情。知道怎么干能干好。

匠人里面有一小部分，是有天赋的。这些人对于做这件事很敏感，也经常能够天马行空有创造力，有着异于常人的感知力，意志力，智力。于是他们成了艺术家。

他们能把这件事玩出艺术的高度。看起来简单，一般人就是做不到。这就是大师。

所以，一般人，先建立自己的投资体系吧。很严格的按照体系去做，做一个出色的匠人。先稳定的挣到比较多的钱，再去做艺术家。就是那种突破体系，天马行空也能发大财的人。

当然，市场上80%的人都在天马行空。非常魔幻的感觉。

研读：当下我们一起研读学习，就是钻研并建立自己的投资体系。

同时，不眼高手低，先把确定能赚的钱先赚了，就是上文提到的正常成长收益。再争取赚均值回归的钱，而波动性更大的或者个股的，哪天有能力驾驭了，继续赚就好。

关键词：均值回归；周期；从众

各位做投资，一定一定要注意的就是均值回归。没有什么品种能长期保持持续高增长。

大周期，十年为单位。一个品种十年很好，下一个十年极大概率会非常不好。反之亦然。

小周期，甚至一年就可以。一年表现太好，下一年就就会比较一般。

当然，都是有前提的，不是简单的买差卖好就可以。要结合很多东西看，但是这是原则之一。现实意义就是，尽量谨慎死追那些短期表现太好的品种。尤其是绝大多数人都看好的。

研读：周期理论目前我还研究不透彻，以上研读留白。

关键词：崩溃

之前是小股票投资者崩溃了，现在很多蓝筹投资者也崩溃了。

朋友们，等了3年的那个时刻越来越近了。

什么时候你感觉自己快崩溃了，基本上就是那个时间点了。

我的心情，你是体会不到的。

感谢资本市场。

研读：每次研读，我都很好奇当时的市场高度，再对比当前的市场高度。很好玩的是，E大发此微博时的高度，接近并略低于当前高度。

当年E大在2015年股灾后，整整三年仓位都不高，我们跟车的都一直替他着急。在发这微博后接下来的半年里，各个指数均创出新低。

数据，真香！

关键词：指数；不死；成本；等待

刚才有个喷子，在评论里说，股票跌，指数投资也会死。

是的，指数是股票组成的，所以股票都跌，指数也会跌。但是，注意审题：

指数不会死。股票不同，股票、公司会死。也就是说，再也上不来了。而且，正因为如此，你不知道它是否还能回来，心里在最黑暗的时候就会很不踏实，越不踏实越拿不住，再好的股票也可能割肉。

指数不同。你知道牛市来了指数一定会涨。而且你知道牛市很大概率一定会来。这样，你就不会干傻事，不会底部割肉。

做指数投资很简单，保证自己的成本控制在很低的区域。不必要求最低，很低就可以。然后等待。等风来。风一定会来。等到喷子、大妈、韭菜、大v都在憧憬已经涨了好几倍的股市还会继续涨好几倍的时候，卖掉。等待下一轮买入-持有-收割。

其实就这么简单。真的特别简单。

研读：是的，现在觉得就这么简单。

为了写「长赢指数投资计划丨目标市值」一文，重新算了去年做目标市值的几个品种的年化收益率。

除了医药年度是浮亏的，中证500、传媒ETF、中证红利2021年的目标市值策略下年化如下：

目标市值，真香！

目前这三个品种仍属于不贵区间。风如果来了，年化收益率可能还不止这些。

当然，从短期来说，可能还会均值回归(坐过山车)。不过成本低，并且有目标市值策略动态平衡，我还真的愿意这个区域多上蹿下跳呢。

关键词：中证红利；最低区域；

红利13倍估值，进入历史最低区域。市净率接近1.3。长期看这样的品种必然能收益不错。当然，趋势很差，所以昨天没有买入。拉开距离，继续买。如果PE能到10，PB能到1.1以下，可以上杠杆了。

研读：这里贴wind的数据作为对比，跟E大的数据不能完全对上，可以作为参考比较下。

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关键词：牛市；涨幅；坚定持有；新高不卖

一个牛市，错过涨幅最大的10个交易日，将错过70%的涨幅。

所以，很多人在牛市里也赚不到钱。因为他们不断逃顶，不断切换，错过大涨。牛市中，坚定持有到高估是唯一选择。

研读：是否最大涨幅的10个交易日可创造这么大的收益，暂无时间去统计，涉及牛市的定义，70%对应分子分母的理清，不同牛市不同指数的分别统计……

我先随手抽了最近一个牛市，沪深300在2014/7/21-2015/6/8期间快速看下，如下表：

最大涨幅的10个交易日，涨幅绝对值相对整个期间占比是42%，如果前18日左右，占比就70%。

跟E大说的可能不太一致，可能我理解错，也可能样本不一样……有研究的同学也可以告知下我。

不吹毛求疵。E大想表达的，更多的是新高不卖，有时反复折腾，还不如安心持有。

关键词：节奏

担心买太快的朋友不用太担心，节奏我当然会控制。2015年至今已经3年了，如果你了解过去，会发现一点都不用担心节奏会太快。3年我都能等，怎么会乱开枪。所有能看到的利空我都已经放入体系，所有看不到不知道的我也会有所准备。现在还远没到show hand的时候，不过随着时间和空间的变化我们的节奏会加快

研读：一轮分析下来，前面2016/2017总有人催E大发车快点，不如就赶不上反弹了。2018年跌下来了，又有人担忧节奏太快了。这就是很多普通投资者需提升的地方。

关键词：风险；机会；不死；便宜；概率；资产配置

你能看到的风险，全都不是风险。而是帮你挖黄金坑的铲子。当所有人瑟瑟发抖的时候，你笑着买就对了。不要说十年后，你就是五年、三年后回头看你说的这些，什么都不是。投资的时候问两个问题：1，会不会死。2：够不够便宜。然后根据概率做好资产配置。齐活。